近年來(lái)，加密貨幣野蠻生長(zhǎng)，越來(lái)越多的新幣種不斷涌現(xiàn)。在監(jiān)管大潮下，新模式幣幣交易誕生了，數(shù)字貨幣交易所紛紛移師海外，交易熱潮猶有復(fù)辟之意，為何加密貨幣如此火爆？新浪財(cái)經(jīng)推出《野蠻啟示錄》，聚焦加密貨幣，揭秘幕后的絲絲縷縷。
作者：水翼、托馬斯楊
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消息稱中國(guó)計(jì)劃打擊比特幣等虛擬貨幣場(chǎng)外集中交易
野蠻啟示錄
“天下熙熙，皆為利來(lái)；天下攘攘，皆為利往”。對(duì)加密貨幣賦以較高估值，本身可以刺激技術(shù)發(fā)展，是合乎常理的。
但由于各種毫無(wú)價(jià)值的“空氣”幣隨意的發(fā)行，實(shí)質(zhì)上已經(jīng)沒(méi)有人再關(guān)注新的加密貨幣背后的技術(shù)意義，公眾只是在盲目的追尋一個(gè)又一個(gè)暴富的神話。
“空氣”幣本身的發(fā)行并不復(fù)雜，不需要什么成本，一臺(tái)電腦，一個(gè)程序員一個(gè)下午即可創(chuàng)設(shè)出一種新的貨幣。短短一年間，市面上憑空出現(xiàn)了3000種新的電子貨幣，而正在排隊(duì)等待上市的新電子貨幣總數(shù)超過(guò)4000種。
雖然其中絕大多數(shù)“空氣”幣不可能真的上市成功，但對(duì)于泛濫的加密貨幣平臺(tái)而言，只有永恒的利益，而沒(méi)有永恒的“垃圾”。
“黑私募”代投涉嫌違規(guī)
自媒體推波助瀾賺到手軟
我們今天看到的加密貨幣市場(chǎng)亂象，其背后無(wú)非是一個(gè)“利”字。在浮躁的暴富神話的影響下，對(duì)于很多從業(yè)者唯一的問(wèn)題是，如何把一坨“垃圾”包裝好賣給下一個(gè)人。
而對(duì)于新入場(chǎng)的“小白”投資者而言，信息不對(duì)稱和無(wú)法分辨代幣的優(yōu)劣就成了最核心的問(wèn)題。也正因如此，幣圈事實(shí)上的線下交易“中間人”，即所謂的加密貨幣“私募”代投業(yè)務(wù)孕育而生。
所謂的“代投”業(yè)務(wù)，還要從出C2C模式說(shuō)起。2017年9月，國(guó)家宣布禁止電子貨幣交易之后，并未有嚴(yán)格禁止數(shù)字貨幣按照“商品”的方式進(jìn)行線下交易。
隨著參與人數(shù)的增多，加密貨幣交易也逐漸從小額走向大宗，從零散的喊單收數(shù)字貨幣，到半專業(yè)化的交易組織。
由于國(guó)內(nèi)加密貨幣ICO已經(jīng)被定性為非法集資，國(guó)內(nèi)的投資者不能合法的參與新發(fā)行的電子貨幣ICO，一些大的從業(yè)主很快地發(fā)展成為了“代投人”。他們主打快進(jìn)快出項(xiàng)目，利用信息和渠道優(yōu)勢(shì)，賺取差價(jià)。
這是一張筆者收到的“代投”推介廣告，坦白地講，該項(xiàng)目已經(jīng)算是“幣圈”的良心產(chǎn)品了。但是從中仍然可以輕易地看出，代投主打項(xiàng)目進(jìn)出之快，投機(jī)性極強(qiáng)。
市場(chǎng)從來(lái)都不缺乏攪局者，與“代投私募”對(duì)應(yīng)的就是大量的“假私募”開(kāi)始了行騙之路。在2016年僥幸逃脫“傳銷幣”打擊的經(jīng)紀(jì)人死灰復(fù)燃，由于根本沒(méi)有監(jiān)管，眾多私募項(xiàng)目募資后跑路。
由于被騙者通常是損失了2個(gè)以太幣或者0.5個(gè)比特幣這樣數(shù)額的電子貨幣，使得如何報(bào)警，如何追討成為了最大的難題。
事情正在起變化
然而事情發(fā)展的速度之快，遠(yuǎn)超人們的預(yù)期。此處我們先按下“代投”私募跑路不談，看一看行業(yè)整體的發(fā)展。隨著新發(fā)貨幣越來(lái)越多，市場(chǎng)中有限的流入資金根本無(wú)法滿足無(wú)限創(chuàng)設(shè)的加密貨幣的增長(zhǎng)速度。
新的項(xiàng)目方（加密貨幣發(fā)行人）很快發(fā)現(xiàn)，他們?nèi)绻煌ㄟ^(guò)一些“中間人”已經(jīng)很難將創(chuàng)設(shè)的電子貨幣賣到一個(gè)好價(jià)錢。大量電子貨幣創(chuàng)設(shè)者是此前創(chuàng)業(yè)失敗的二三線創(chuàng)客，他們想起了之前輕車熟路的股權(quán)融資模式。
在最開(kāi)始，發(fā)行方制作好新的項(xiàng)目之后，在公開(kāi)發(fā)行之前，會(huì)進(jìn)行多輪的內(nèi)部融資，向業(yè)內(nèi)的自媒體、代投基金、從業(yè)者和交易所從業(yè)人員折價(jià)甚至贈(zèng)送新的融資貨幣，并承諾此后給予較高的拿幣額度。經(jīng)過(guò)媒體炒作之后，從而完成利益的“共贏”。
在此過(guò)程中，宣傳至關(guān)重要。能否吸引足夠的資金參與往往成為一種新發(fā)項(xiàng)目的成敗關(guān)鍵。所謂“優(yōu)質(zhì)”區(qū)塊鏈項(xiàng)目方在制作好新的項(xiàng)目之后，會(huì)在公開(kāi)發(fā)行之前會(huì)，進(jìn)行多輪的內(nèi)部融資。
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項(xiàng)目方會(huì)向代投“私募”機(jī)構(gòu)或相關(guān)自媒體提供一定的內(nèi)部贈(zèng)幣或者優(yōu)惠認(rèn)購(gòu)額度。價(jià)格通常為ICO銷售價(jià)格基礎(chǔ)上的5折到9折不等，這個(gè)折扣就是項(xiàng)目方獎(jiǎng)勵(lì)幫助代投的機(jī)構(gòu)或、自媒體或個(gè)人的獎(jiǎng)勵(lì)。具體獎(jiǎng)勵(lì)會(huì)根據(jù)消耗私募額度的數(shù)量來(lái)定，通常做代投的人會(huì)拿一定的獎(jiǎng)勵(lì)，同時(shí)向個(gè)人收取代投費(fèi)用。
代投機(jī)構(gòu)或自媒體拿到私募額度后會(huì)幫助項(xiàng)目方免費(fèi)撰寫虛擬貨幣分析、區(qū)塊鏈項(xiàng)目評(píng)測(cè)等宣傳，制造輿論炒熱話題，利用自己的社區(qū)進(jìn)行私募代投并收集代幣，每次代投費(fèi)用收3%-10%不等。
這樣，代投機(jī)構(gòu)或自媒體通常會(huì)拿到項(xiàng)目方的獎(jiǎng)勵(lì)，也會(huì)收取不等的代投費(fèi)用，一次甚至可以賺幾百萬(wàn)人民幣(6.4314,?-0.0015,?-0.02%)的代投費(fèi)用。
資本大佬介入全產(chǎn)業(yè)鏈吸血
商業(yè)模式是不斷迭代演進(jìn)的，巨大的經(jīng)濟(jì)利益終于也吸引來(lái)了資本大鱷的關(guān)注。2017年底，幣圈幾位大佬成立了新的攻守同盟，使得整個(gè)利益鏈條更加完整。
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業(yè)內(nèi)一位資深媒體人對(duì)新浪財(cái)經(jīng)表示，大佬的攻守聯(lián)盟已經(jīng)形成。
對(duì)內(nèi)：通過(guò)投資和參股，影響數(shù)十家業(yè)內(nèi)自媒體賬號(hào)一同進(jìn)退；通過(guò)參股交易以保證自己所推行的“加密貨幣”能夠順利上線推廣銷售，即便本身該幣種的資質(zhì)存疑。
對(duì)外：通過(guò)平臺(tái)優(yōu)勢(shì)尋找優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目，通過(guò)自己的小圈子分享炒作；建立內(nèi)部的微信群并收取高昂的入群費(fèi)，一旦入群就保證優(yōu)先能夠買到，肯定能在交易平臺(tái)上線的“新幣”。
最終，媒體、交易所、大佬、大佬身邊的圈子以及一些代投機(jī)構(gòu)都拿到了便宜的新幣。與此同時(shí)，經(jīng)過(guò)炒作和推介，新的幣就可以在交易所上市了。
而最終實(shí)際買單的，無(wú)疑就是在交易平臺(tái)ICO上市后真實(shí)買入的投資者。
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你覺(jué)得他是你的發(fā)財(cái)路上的導(dǎo)師，實(shí)際上你只是他們眼中的韭菜。
注：100BTC 現(xiàn)在約合 120萬(wàn)美元
沒(méi)有了監(jiān)管，貪婪注定將吞噬人性。區(qū)塊鏈的理念和描述的未來(lái)是美好的，但是直面上千萬(wàn)的利益反復(fù)考量所謂的“良心”是沒(méi)有意義的。批量的，可重復(fù)的生產(chǎn)垃圾并銷售給自己的“信眾”這樣的模式在我國(guó)屢見(jiàn)不鮮。
更進(jìn)一步講，就算是“大佬”模式收取中介費(fèi)用沒(méi)有問(wèn)題，忽略120萬(wàn)美元的收入是否應(yīng)當(dāng)納稅。僅僅單論已經(jīng)形成的一條龍式產(chǎn)業(yè)鏈誰(shuí)來(lái)約束？誰(shuí)又來(lái)監(jiān)管大佬推薦的產(chǎn)品的質(zhì)量呢？
永恒的利益帶來(lái)永恒的追求，當(dāng)前政府只是被動(dòng)的“亂一處禁一處”，無(wú)法形成系統(tǒng)的監(jiān)管。
即便是監(jiān)管層出拳打擊了“代持私募”亂象又當(dāng)如何？
即便是封禁了全國(guó)的合法交易又能怎樣？
如果利益的鏈條沒(méi)有打斷，那么新的模式，新的生態(tài)在不久之后，無(wú)疑將再次萌發(fā)于這熱錢的法外沃土之上，依然會(huì)在香港等離岸市場(chǎng)生根發(fā)芽，例如已經(jīng)開(kāi)始運(yùn)轉(zhuǎn)做市商模式的OKEX．
假掛單？真虧損？? OKEX或做市現(xiàn)重大損失
OKcoin曾經(jīng)是中國(guó)境內(nèi)交易量最大的比特幣交易所，并且一開(kāi)始劃分出了國(guó)際站點(diǎn)，為交易所出海早就做足了準(zhǔn)備。
國(guó)家要求關(guān)閉比特幣交易所后，OKcoin就完成了它的歷史使命，取而代之的是OKEX平臺(tái)。OKEX平臺(tái)集法幣交易、幣幣交易、期貨合約交易于一身，成交量依舊占據(jù)全球交易所前列，但是這家平臺(tái)卻發(fā)生了太多神奇的故事。
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用戶操作失誤還是平臺(tái)另有貓膩？
2018年1月14日20：15分左右，OKEX幣幣交易的ETH/USDT交易對(duì)出現(xiàn)超低價(jià)巨額成交單，大量ETH不計(jì)成本地快速賣出。
OK方面稱超低價(jià)巨額成交單是因?yàn)槟秤脩粼?2分鐘內(nèi)，連續(xù)5次通過(guò)市價(jià)單快速賣出大量以太幣ETH。從下圖所示，有人的確以最低價(jià)0.002美元約為人民幣1分錢的價(jià)格買到了彼時(shí)價(jià)值1200多美元的以太幣，涉及金額過(guò)億。
OKEX作為平臺(tái)方迅速凍結(jié)了相關(guān)用戶的賬戶，禁止提現(xiàn)與交易，并聯(lián)系用戶要求賠償。用戶們紛紛在OKEX的微博下吐槽，如果是高價(jià)買到了，肯定是用戶自負(fù)盈虧了，甚至還有一些套在高位的用戶也湊起了“熱鬧”，說(shuō)自己也是“不計(jì)成本”地買入，要求退回代幣。
作為一家撮合交易平臺(tái)，用戶之間交易失誤應(yīng)是用戶自行承擔(dān)，平臺(tái)卻要違背契約精神要求用戶退還利得，這本身就是一件很奇怪的事情。
此次”烏龍指”事件擁有諸多疑點(diǎn)，OKEX用了”12分鐘內(nèi)“、”分5次”、“不計(jì)成本”這些字眼，在撮合交易中，如果是用戶行為造成損失應(yīng)由用戶本人發(fā)聲索賠，而不是交易平臺(tái)本身。
有人猜測(cè)這是因?yàn)閷?shí)際虧損的就是OKEX平臺(tái)自己！由于OKEX所上市的貨幣對(duì)眾多，此外主要面向國(guó)內(nèi)客戶，因此實(shí)際分?jǐn)偟矫總€(gè)幣種上的交易量很少，被迫引入“做市商制度”，用自有幣來(lái)提供流動(dòng)性。
而此次事件，多數(shù)用戶推測(cè)是由于OKEX的量化程序出了問(wèn)題，造成了連續(xù)市價(jià)砸盤，使低位掛單的用戶占到了便宜。
啟用做市商模式，事實(shí)上的非法期貨/現(xiàn)貨交易
比特幣期貨上線芝加哥商品交易所讓比特幣一度逼近2萬(wàn)美元，孰不知OKEX早就有了類似期貨的虛擬貨幣合約，虛擬合約類似于期貨合約，OKEX還賦予了交割規(guī)則，杠桿分為10倍和20倍，但是又不同于比特幣期貨合約，其交易時(shí)間7*24小時(shí)不間斷。
事實(shí)上該種模式同樣是復(fù)制了現(xiàn)貨交易所的交易模式，而國(guó)內(nèi)所有的現(xiàn)貨交易所均已經(jīng)關(guān)停。2017年年初，清理整頓各類交易場(chǎng)所部際聯(lián)席會(huì)議第三次會(huì)議在北京召開(kāi)，由部際聯(lián)席會(huì)議召集人、證監(jiān)會(huì)主席劉士余主持，要求在半年內(nèi)進(jìn)行集中整治，正式違法違規(guī)交易場(chǎng)所要限期整改，涉嫌犯罪的移送公安司法機(jī)關(guān)。例如知名的天津貴金屬交易所，渤海商品交易所等全部關(guān)停專業(yè)，然而電子貨幣市場(chǎng)的現(xiàn)貨交易卻仍然大行其道。
而OKEX的虛擬合約本身的設(shè)置并不合理，杠桿高達(dá)10倍、20倍，只要標(biāo)的數(shù)字貨幣一天波動(dòng)5%至10%，就極有可能爆倉(cāng)。而數(shù)字貨幣往往伴隨著高波動(dòng)，對(duì)于某些忽視風(fēng)險(xiǎn)的用戶，爆倉(cāng)可能就成了家常便飯。
OKEX認(rèn)為虛擬合約是為礦工提供跨期套保工具，事實(shí)上具有期貨的屬性。 而在中國(guó)大陸境內(nèi)，所有的期貨產(chǎn)品都需要在證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)與備案，雖然OKEX已經(jīng)遷移出海，但是通過(guò)法幣——幣幣交易——合約交易，國(guó)內(nèi)用戶依然可以參與不受國(guó)內(nèi)法律保護(hù)的合約產(chǎn)品。
用戶質(zhì)疑：制度性操縱價(jià)格和交易方向
一位OKEX平臺(tái)使用者透露，OKEX的合約交易有一條獨(dú)有的限價(jià)規(guī)則，這在任何期貨產(chǎn)品都不曾出現(xiàn)過(guò)。
該條公告描述十分難懂，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是在上漲趨勢(shì)中，下多單必須低于當(dāng)前的價(jià)格，在下跌趨勢(shì)中，下空單必須高于當(dāng)前價(jià)格，在某些極端行情中，允許下單價(jià)格甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離當(dāng)前價(jià)格，這也就意味著無(wú)法追多或追空。
限價(jià)規(guī)則OKEX自稱初衷是保護(hù)投資者，但是現(xiàn)實(shí)中實(shí)際造成了投資者看不懂行情時(shí)不敢下單，看懂行情時(shí)卻無(wú)法下單的尷尬。
更為恐怖的是，如果第一個(gè)質(zhì)疑成立，也就是OKEX在采取做市商模式跟用戶做對(duì)手，那么在價(jià)格波動(dòng)期無(wú)法下單更有可能設(shè)計(jì)平臺(tái)與用戶對(duì)賭，在試圖吃下用戶的客損損失。
雖然平臺(tái)自稱并不限制平倉(cāng)開(kāi)倉(cāng)，但是單向限制順勢(shì)單流入，也能都達(dá)成促進(jìn)客戶虧損立場(chǎng)的目的。
行文至此，編輯今天寫稿的能量已經(jīng)耗盡，急需補(bǔ)充蘭州拉面恢復(fù)體力。我們通過(guò)四篇文章，全面的回顧了電子貨幣市場(chǎng)2017年后半段的各種亂象，在種種亂象之下，利益是一切的核心，那么監(jiān)管層應(yīng)該如何監(jiān)控這批脫韁的野馬，讓其回到應(yīng)有的軌道中呢？敬請(qǐng)關(guān)注電子貨幣系列報(bào)之五《勝敗有憑》。
責(zé)任編輯：張瑤