即便是合規(guī)開展的公募基金銷售業(yè)務(wù)，也應(yīng)當(dāng)向消費(fèi)者明示其交易結(jié)構(gòu)，表明京東白拿實(shí)際上就是購買理財(cái)產(chǎn)品，只不過將受益以商品的方式給付。如果只是以購買商品的新方式、新支付手段來介紹白拿，就涉嫌誤導(dǎo)消費(fèi)者，讓不明就里的消費(fèi)者當(dāng)上了理財(cái)產(chǎn)品投資人
“京東白拿蘋果7！”
“購買一定期限的理財(cái)產(chǎn)品，即可立即白拿商品！”
“白拿僅僅是新的支付方式，您的商品可開具發(fā)票，享有與正常購買的商品一樣的各項(xiàng)服務(wù)”……
這樣的介紹，對(duì)于心儀新款iPhone 7手機(jī)已久的王宇（化名）來說，有著巨大的吸引力。
然而，在了解了京東白拿的模式之后，王宇卻是一頭霧水——京東白拿業(yè)務(wù)，消費(fèi)者究竟是購買商品，還是購買理財(cái)產(chǎn)品呢？在這樣的模式中，消費(fèi)者是否會(huì)承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)？
方法
10萬存一年后可白拿iPhone
京東白拿為京東金融旗下的一項(xiàng)服務(wù)，根據(jù)京東金融幫助中心的介紹，“價(jià)格在16667元（上限會(huì)根據(jù)理財(cái)產(chǎn)品不同而浮動(dòng)，具體以線上為準(zhǔn)）以下的京東自營、第三方商家商品均可白拿，商品在理財(cái)投資成功后可在京東商城——我的訂單中查看物流。一定期限后，可免費(fèi)取回全部投資金額及額外收益（如有）”。
點(diǎn)擊任意一款京東白拿商品，進(jìn)入相關(guān)頁面后，頁面下方都能看到三項(xiàng)介紹頁面——“如何白拿”“商品詳情”“理財(cái)詳情”。在“如何白拿”中，有著對(duì)京東白拿到貨流程的介紹：消費(fèi)者在選擇商品、確認(rèn)信息、支付購買理財(cái)產(chǎn)品后，相關(guān)商品便會(huì)由京東發(fā)貨給消費(fèi)者。
然而王宇告訴法治周末記者，京東白拿模式具體的交易結(jié)構(gòu)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)比其在上述介紹中展示的復(fù)雜，“我也是經(jīng)過向客服多次咨詢、找朋友分析后，才有了大致的了解”。
王宇向法治周末記者介紹，想要通過京東白拿購買商品，消費(fèi)者需要購買遠(yuǎn)超商品價(jià)值的理財(cái)產(chǎn)品，簽訂多項(xiàng)金融服務(wù)協(xié)議，并且承擔(dān)一定的投資風(fēng)險(xiǎn)。
以王宇希望購買的32G黑色iPhone 7手機(jī)為例，在京東白拿中，該商品的原售價(jià)為5199元，而白拿價(jià)為0元；消費(fèi)者需要以一定方式購買理財(cái)產(chǎn)品（京東白拿稱之為“白拿方式”），才能享受白拿價(jià)——消費(fèi)者需要投資金額為220438元的理財(cái)產(chǎn)品，選擇存放180天，期滿后可拿回220438元本金；選擇存放365天外加2.5%收益，消費(fèi)者需要投資的金額為196523元，365天后可拿回201436.08元（196523元本金加4913.08元收益）；選擇存放365天（無收益），消費(fèi)者需要投資的金額為103980元，到期后可拿回103980元本金。
在“理財(cái)詳情”頁面中，京東白拿介紹了用戶所購買理財(cái)產(chǎn)品的基本情況：該理財(cái)產(chǎn)品為廣州金融資產(chǎn)交易中心推送并管理的固定收益類理財(cái)產(chǎn)品，并有一段“特別提示“：“白拿商品時(shí)，將同時(shí)為您申請(qǐng)一筆消費(fèi)信托貸款；該筆貸款將在信托公司放款后錄入中國人民銀行的征信系統(tǒng)，理財(cái)?shù)牟糠值狡谑找鎸⒂糜趦斶€信托貸款”。
“乍一看，京東白拿是拿走了消費(fèi)者投資理財(cái)產(chǎn)品獲得的收益，來抵消其購買商品本應(yīng)支付的貨款。但事實(shí)上，京東白拿的模式并非這么簡單，因?yàn)槿绻凑者@樣操作，為何還要同時(shí)申請(qǐng)一筆信托貸款呢？”王宇介紹，消費(fèi)者在選擇完希望白拿的商品和白拿方式后，點(diǎn)擊“立即白拿”，便進(jìn)入了對(duì)應(yīng)的支付界面。
在點(diǎn)擊“確認(rèn)協(xié)議并購買”選項(xiàng)的上方，京東白拿需要消費(fèi)者確認(rèn)簽署《產(chǎn)品合同》《平臺(tái)服務(wù)協(xié)議》《開戶協(xié)議》《信托貸款合同》《委托代扣服務(wù)協(xié)議》五份協(xié)議，“理解上述內(nèi)容，并承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)”。
“上面這五份協(xié)議，才構(gòu)成了京東白拿模式完整的交易結(jié)構(gòu)?！蓖跤钫f。
真相
白拿商品實(shí)為理財(cái)產(chǎn)品銷售
法治周末記者查閱上述文件后發(fā)現(xiàn)，《產(chǎn)品合同》是消費(fèi)者與廣州金融資產(chǎn)交易中心有限公司簽署的購買“京穗月月盈7號(hào)理財(cái)計(jì)劃”第六十四期的協(xié)議，該理財(cái)產(chǎn)品由京東金融定向募集，為預(yù)期收益類理財(cái)，預(yù)期年化收益率為5.3%。
《平臺(tái)服務(wù)協(xié)議》為消費(fèi)者享受京東金融所提供的發(fā)布投資產(chǎn)品、查閱交易機(jī)會(huì)、簽訂和查閱合同、線上投資、代收、代付、為投資人資金的投資、回收等相關(guān)服務(wù)而與京東訂立的契約。
《開戶協(xié)議》是消費(fèi)者為在廣州金融資產(chǎn)交易中心有限公司購買理財(cái)產(chǎn)品而開設(shè)賬戶所簽訂的協(xié)議。
《信托貸款合同》是消費(fèi)者作為借款人，為實(shí)現(xiàn)在京東商城購買消費(fèi)品/服務(wù)之目的，向貸款人中融國際信托有限公司申請(qǐng)信托貸款的合同，貸款年利率為5.5%，而貸款金額，該合同上未填寫，在貸款要素表上處于空白狀態(tài)。
《委托代扣服務(wù)協(xié)議》則是消費(fèi)者授權(quán)京東金融于消費(fèi)者所購買的理財(cái)產(chǎn)品到期時(shí)進(jìn)行投資收益核算，并對(duì)到賬資金進(jìn)行分賬，有權(quán)扣款該理財(cái)產(chǎn)品的收益部分，就消費(fèi)者參與信托貸款而產(chǎn)生的債務(wù)進(jìn)行優(yōu)先清償；京東金融客服向法治周末記者表示，扣款償還的金額為消費(fèi)者所白拿商品的原售價(jià)。
綜合這五份協(xié)議，王宇向法治周末記者大致描繪了京東白拿的整個(gè)交易結(jié)構(gòu)：消費(fèi)者依據(jù)《平臺(tái)服務(wù)協(xié)議》享受京東金融所提供的京東白拿服務(wù)，以京東白拿方式獲取商品，一方面通過《信托貸款合同》向信托公司申請(qǐng)一筆貸款，向京東支付其白拿商品的貨款；同時(shí)，通過《開戶協(xié)議》《產(chǎn)品合同》購買一份理財(cái)產(chǎn)品，并根據(jù)《委托代扣服務(wù)協(xié)議》授權(quán)京東金融可以在到期后扣取該理財(cái)產(chǎn)品的收益，并以此收益優(yōu)先償還消費(fèi)者申請(qǐng)的貸款。
專家
白拿業(yè)務(wù)介紹易誤導(dǎo)消費(fèi)者
“看了上面這些，還覺得京東白拿像它介紹的那樣，僅僅是一種購買商品的新方式、新支付手段嗎？”王宇說，“京東白拿的核心，實(shí)質(zhì)上是購買理財(cái)產(chǎn)品，而并非購買商品。但要是不仔細(xì)分析它的交易結(jié)構(gòu)，我一開始還真以為只是換了一種支付方式而已。”
中國政法大學(xué)教授、財(cái)稅金融法研究所所長劉少軍表示，按照京東白拿開展的模式來看，這項(xiàng)業(yè)務(wù)更符合銷售公募基金的特點(diǎn)。
“雖然《產(chǎn)品合同》中寫到，該理財(cái)產(chǎn)品由京東金融定向募集，但事實(shí)上，能夠通過京東白拿購買該理財(cái)產(chǎn)品的對(duì)象為不特定公眾，該理財(cái)產(chǎn)品募集資金的信息已經(jīng)向社會(huì)公開，并不符合定向募集的特征?！?1月12日，劉少軍在接受法治周末記者采訪時(shí)指出，公募基金的銷售，只有具備相應(yīng)資質(zhì)的金融機(jī)構(gòu)才能開展，這一點(diǎn)構(gòu)成了京東白拿業(yè)務(wù)是否合規(guī)的關(guān)鍵。
“而即便是合規(guī)開展的公募基金銷售業(yè)務(wù)，也應(yīng)當(dāng)向消費(fèi)者明示其交易結(jié)構(gòu)，表明京東白拿實(shí)際上就是購買理財(cái)產(chǎn)品，只不過將收益以商品的方式給付。如果只是以購買商品的新方式、新支付手段來介紹白拿，就涉嫌誤導(dǎo)消費(fèi)者，讓不明就里的消費(fèi)者當(dāng)上了理財(cái)產(chǎn)品的投資人?！眲⑸佘娬f。
11月12日，一位專門研究互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的知名律師接受了法治周末記者的采訪。按照其意愿，記者將其匿名。該律師認(rèn)為，京東白拿業(yè)務(wù)網(wǎng)頁設(shè)計(jì)主要彰顯“白拿”，對(duì)真實(shí)的基礎(chǔ)交易十分隱晦，用戶可能會(huì)在不知曉基礎(chǔ)交易的情況下，進(jìn)行消費(fèi)及投資。
矛盾
消費(fèi)者認(rèn)為存在風(fēng)險(xiǎn)，客服否認(rèn)
而在王宇看來，京東白拿對(duì)其業(yè)務(wù)模式的模糊介紹，只是問題之一；而更大的問題，在于風(fēng)險(xiǎn)提示上：“既然是購買理財(cái)產(chǎn)品，那么就應(yīng)當(dāng)對(duì)消費(fèi)者進(jìn)行特別、明確的風(fēng)險(xiǎn)提示。然而在京東白拿的頁面上，有關(guān)理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)的提示，寥寥無幾?！?/p>
法治周末記者登錄京東白拿商品頁面后發(fā)現(xiàn)，整個(gè)頁面的主要內(nèi)容中，都沒有提到有關(guān)“理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)”的內(nèi)容，僅僅在網(wǎng)頁最下方，寫有一行“投資有風(fēng)險(xiǎn)，購買需謹(jǐn)慎”；而在支付頁面中，除了上述這一行提示外，在點(diǎn)擊“確認(rèn)協(xié)議并購買”選項(xiàng)的上方，寫有“本人已閱讀《產(chǎn)品合同》《平臺(tái)服務(wù)協(xié)議》《開戶協(xié)議》《信托貸款合同》《委托代扣服務(wù)協(xié)議》且理解上述內(nèi)容，并承擔(dān)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)”的內(nèi)容，需要用戶點(diǎn)擊同意后才能完成支付。
王宇指出，通過京東白拿的模式可以看到，京東白拿在一開始就通過用戶的信托貸款獲得了白拿商品的貨款，事后僅負(fù)責(zé)在用戶購買的理財(cái)產(chǎn)品到期后，用收益去償還用戶貸款本金及利息；在這樣的流程中，京東規(guī)避了簡單通過理財(cái)產(chǎn)品收益來抵消商品貨款而可能因收益不足帶來的虧損風(fēng)險(xiǎn)；但是，京東白拿卻沒有對(duì)用戶可能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分說明。
“首先，京東白拿本質(zhì)上是購買理財(cái)產(chǎn)品，在投資收益上就已經(jīng)存在風(fēng)險(xiǎn)；其次，用戶申請(qǐng)的信托貸款，具體金額是多少，并不清楚，而這是需要以理財(cái)產(chǎn)品收益進(jìn)行償還的。如果理財(cái)產(chǎn)品的收益未達(dá)到預(yù)期，產(chǎn)生不足以清償信托貸款的情況，這部分風(fēng)險(xiǎn)由誰承擔(dān)呢？由于理財(cái)產(chǎn)品到期后將由京東金融進(jìn)行分賬，收益不足的部分會(huì)不會(huì)扣除消費(fèi)者理財(cái)?shù)谋窘?？還有，這筆貸款信息錄入了央行征信系統(tǒng)，還款問題會(huì)不會(huì)對(duì)消費(fèi)者的個(gè)人信用產(chǎn)生影響？”王宇表示，如果不是仔細(xì)琢磨了京東白拿提供的五份協(xié)議，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)問題，他也很難詳細(xì)掌握。
法治周末記者查看上述五份協(xié)議時(shí)看到，《產(chǎn)品合同》中寫明“廣州金融資產(chǎn)交易中心對(duì)本產(chǎn)品的本金及收益不提供保證承諾”，“本產(chǎn)品有投資風(fēng)險(xiǎn)，不保證投資本金和收益，投資者應(yīng)該充分認(rèn)識(shí)投資風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎投資”，并附有《京穗月月盈7號(hào)理財(cái)計(jì)劃第六十四期風(fēng)險(xiǎn)揭示書》；而在《信托貸款合同》中寫到，“還款來源為借款人在京東金融平臺(tái)投資理財(cái)產(chǎn)品的收益；借款到期后，借款人應(yīng)一次性將貸款本金清償完畢，利隨本清”。
有關(guān)消費(fèi)者在京東白拿模式中可能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)問題，法治周末記者咨詢了京東金融的客服人員。京東金融客服人員告訴法治周末記者，消費(fèi)者在京東白拿模式中所購買的理財(cái)產(chǎn)品屬于中低風(fēng)險(xiǎn)；而對(duì)于法治周末記者提出“如果發(fā)生理財(cái)產(chǎn)品收益不足以清償信托貸款的情況應(yīng)當(dāng)如何處理”時(shí)，該客服人員表示，不會(huì)扣除消費(fèi)者的本金，也不會(huì)對(duì)消費(fèi)者的個(gè)人征信產(chǎn)生影響，并稱這款理財(cái)產(chǎn)品，到目前為止在京東平臺(tái)上還沒有出現(xiàn)過任何虧損。
法治周末記者希望就此問題進(jìn)一步向京東金融公關(guān)部方面求證，截至發(fā)稿時(shí)止，尚未收到回復(fù)。
打“擦邊球”
必要風(fēng)險(xiǎn)提示缺失涉嫌違規(guī)
劉少軍指出，根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，作為信托貸款的借款人，消費(fèi)者應(yīng)當(dāng)承擔(dān)理財(cái)產(chǎn)品收益不足以清償貸款本息的后果，而京東金融僅僅負(fù)有利用扣款收益代為還款的義務(wù)；如果發(fā)生理財(cái)產(chǎn)品到期收益不足以清償貸款本息的情況，差額部分應(yīng)當(dāng)由消費(fèi)者補(bǔ)足。
“按照我國監(jiān)管部門對(duì)金融理財(cái)產(chǎn)品銷售的要求，對(duì)于消費(fèi)者需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)以特別、明顯的方式作出。京東金融雖然在用戶簽署的協(xié)議中對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了告知和提示，卻沒有在商品頁面、支付頁面中進(jìn)行必要的說明，如何證明消費(fèi)者確實(shí)了解了相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)情況？很難證明。我認(rèn)為，這種做法打了法律的擦邊球；而京東金融客服在客戶詢問相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)后的上述表態(tài)，不僅沒有明確告知風(fēng)險(xiǎn)，甚至還可能構(gòu)成對(duì)消費(fèi)者的誤導(dǎo)?！眲⑸佘娬f。
上文提及的這位律師也認(rèn)為，京東白拿目前向用戶展示的《產(chǎn)品合同》《信托貸款合同》中雖然載明了可能存在的風(fēng)險(xiǎn)以及責(zé)任，但在用戶確認(rèn)相關(guān)操作的頁面上未向用戶合理提示或警示辦理信托貸款、投資理財(cái)產(chǎn)品可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，可能導(dǎo)致用戶因疏于查閱合同文件而不了解真實(shí)的交易結(jié)構(gòu)，未能知悉相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。
11月13日，廣東金融學(xué)院法學(xué)所所長姚志偉表示，在風(fēng)險(xiǎn)提示的問題上，京東白拿方面不妨試著多做些工作：“首先，應(yīng)當(dāng)以更加明確的方式，將京東白拿的模式和消費(fèi)者在其中可能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行說明和提示，尊重消費(fèi)者的知情權(quán)；其次，當(dāng)消費(fèi)者詢問客服人員相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，客服人員有義務(wù)如實(shí)回答?！?/p>
